航空航天需求帮力公司高质量成长取得新冲破：2021公司收入同比增加18.00%，归母净利润增加67.55%，公司毛利率(23.05%，+1.87pcts)、净利率(7.33%，+1.22pcts)快速增加，此中毛利率创汗青新高，次要受益于戎行现代化扶植提速和国防配备升级换代，航空航天范畴盈利较强的钛产物等快速增加，高端使用范畴收入占比大幅提拔，公司全年航空航天范畴发卖收入达到7.3亿元(+35%，收入占比30%，+4pcts)。公司钛成品次要子公司西部钛业(持股88.30%)2021实现营收13.15亿元(+29.61%)，净利润1.03亿元(+118.56%)大幅增加。
“打制全球领先的罕见金属材料加工”：公司是我国罕见金属新材料行业的领先者，依托控股股工具北有色金属研究院的科研实力，构成了钛及钛合金加工材、层状金属复合材料、稀贵金属材料、金属纤维及成品、罕见金属配备、钨钼材料及成品、钛材高端日用消费品及细密加工成品等八大营业范畴，产物次要使用于军工、核电、环保、海洋工程、石化、电力等行业和浩繁国度大型项目。公司正在“十四五”及中持久成长规划中，明白了以钛财产为从体，复合材料、稀贵材料及过滤材料财产为主要构成部门，其他财产协同成长的多元化集群的成长定位。
合同欠债提拔，存货增加：公司合同欠债为1.59亿元(较期初+41.91%)，必然程度反映了下逛需求的快速增加，同时公司存货为15.27亿元(较期初+8.99%)，其华夏材料4.01亿元(较期初+14.82%)、正在产物7.40亿元(较期初+6.23%)，库存商品3.59亿元(较期初+19.09%)。表白公司出产规模持续不变的扩大，给将来公司业绩的供给支持。
持续加大研发投入，为公司带来新的增加点：2021年公司研发投入1.20亿元(+29.67%)。继续加大新产物、新财产的培育开辟，部门产物实现批产。次要包罗：①优化了航空航天用钛合金薄板制备手艺，大幅提超出跨越产效率；②实现了拆甲用高机能低成本钛合金板材的工业化制备；③锆钢双层复合手艺开辟实现产物出口；④霸占了高温烟气除尘范畴耐蚀合金网滤袋出产制备和持续焊接手艺；⑤初次完成大规格中厚铌钨合金板材批量化出产；⑥难熔金属多层复合靶材成功交付适用化样品，完成热沉材料钼合金根本开辟，测试机能优良；⑦制备出长度跨越20米的油气开采用高强韧钛合金管；⑧开辟出微颗粒概况嵌入超细纳米银量子点的原位合成手艺；⑨正在氢燃料电池双极板用纯钛带材的试制进行了初步摸索；⑩加强钛合金型材取壳体、隔阂阀/减压阀等阀类细密零部件产物的手艺开辟，构成较为完美的出产制备工艺。
证券之星数据核心按照近三年发布的研据计较，中信证券李超研究员团队对该股研究较为深切，近三年预测精确度均值为76.38%，其预测2022年度归属净利润为盈利2.45亿，按照现价换算的预测PE为22.86。
补产能短板，稳步推进募投项目扶植：为满脚我国航空航天、舰船、海洋工程、刀兵等行业对高机能低成本钛合金板材的火急需求，演讲期内，公司非公开辟行股票(刊行价钱12.50元/股)，鞭策募投项目《高机能低成本钛合金出产线技改项目》扶植，估计可添加3000吨的钛材军品产能，项目预算4.85亿元，已于2021年3月开工，但遭到2021年下半年疫情等要素的影响，新建厂房部门基建和设备安拆调试有所延缓，估计将于2022年第二季度投产。
该股比来90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。证券之星估值阐发东西显示，西部材料(002149)好公司评级为3星，好价钱评级为3星，估值分析评级为3星。(评级范畴：1 ~ 5星，最高5星)
公司盈利规模将快速扩大，归母净利润别离为2.22亿元、3.31亿元和4.55亿元，EPS别离为0.45元、0.68元和0.91元，公司盈利质量也将获得较着改善。方针价18.50元，公司军品营业无望获得快速提拔，对应2022-2024年预测EPS的41倍、27倍及20倍PE。我们维持“买入”评级，我们估计公司2022-2024年的停业收入别离为31.20亿元、39.09亿元和45.40亿元，叠加规模效应和公司办理效能的提拔，投资：跟着航空航天钛材需求增加，同时公司加紧鞭策产能扶植，打开军用钛产能上限，产物布局不竭优化升级。
三费率根基持平，数字化平台扶植无望提拔效率：2021年公司三费率(10.15%，+0.07pcts)根基持平。具体来看，发卖费用0.32亿元(+32.62%)增加，次要是本年度安全费用添加所致(安全费及运杂费604万元，+1077%)；办理费用1.61亿元(+25.82%)增加，次要是职工薪酬费用有所提高(1.25亿元，+34%)。公司强化全面预算办理，奉行出产过程精细化办理，提高办理效能。目前公司已完成数字化平台一期扶植，数据整合阐发能力显著提高；正正在实施的数字化平台二期MES系统扶植，以西部钛业、西诺、菲尔特为试点，实施MES系统，提拔出产制制办理程度；完美BI系统，提拔数据阐发使用能力等。
扫描或点击关心中金正在线中航证券梁晨,张超对西部材料进行研究并发布了研究演讲《2021年报点评：航空航天高端需求带动公司快速成长》，本演讲对西部材料给出买入评级，认为其方针价位为18.50元，当前股价为11.43元，预期上涨幅度为61.85%。
推进子公司挂牌进层和增资工做：为进一步完美公司管理布局，推进控股子公司实现快速成长，拓展融资渠道，公司于2021年上半年完成控股子公司天力公司(持股51.3%，2021收入5.05亿元，净利润0.43亿元)、西诺公司(持股60.0%，2021收入2.47亿元，净利润0.31亿元)和菲尔特公司(持股51.2%，2021收入1.09亿元，净利润0.18亿元)新三板挂牌工做，天力公司、菲尔特公司于2021年6月进入立异层，完美告终构，股东报答实现较大增加；此外，公司完成天力公司(900万股，募集资金4005万元)、菲尔特公司(345万股，募集资金1991万元)增资扩股。并积极推进西诺公司增资扩股工做，估计2022年5月底完成。